周五A股再现无厘头式的大跌，指数大跌5.48%，近300只个股跌停，很多投资者特别是中小投资者损
失惨重，股票资产一天缩水10%者不在少数。因此，这篇谈正常投资收益率的文章，算是安抚一下大
家受伤的心灵。
不久前，有一个这样的统计数据，说自上海证交所成立之日起的25年，基准股指上证综指不包
括股息的涨幅高达3548%。这个收益率乍一看是比较威猛的，很多人甚至自卑不已，认为自己的投资
收益率远不如这个上证综指的涨幅。但是，这个涨幅却是经不起推敲的，也没有任何借鉴价值，因
为它忽略了这么多年上市公司家数的增加以及对指数的增厚效应，这个效应比单纯的上涨幅度影响
更大。此外，广大投资者必须明白，你不可能是上海证券交易所一开张就在里面做股票的，大多都
是半途加入的，而且大多中国股民不喜欢做长线。这样问题就来了，你没有一个可比较的基础数
据，你很有可能是在上证综指都涨了1000%的时候才炒股的，怎么可能超越这个3548%呢？
但的确有很多人是不甘心的，如果要追求稳定的低收益率，他们也没必要来炒股，炒股的目的
就是要追求高风险高收益。这话没错，也正是这个因素，A股变成全球资本市场震荡最厉害的市场，
妖股层出不穷，甚至机构都散户化操作，追求短期收益的最大化，这也是为什么场外配资高杠杆屡
禁不止的重要原因。在一个物质条件还无法极度丰富的情况下，快速完成原始积累才是根本，其它
发达国家的资本市场也经历过这样一个阶段，只不过随着市场自身的发展和优胜劣汰，现在变得成
熟了。因此，A股要跨过这个阶段，还需要时间。
那么，我们又该以怎样的平和心态来面对目前严峻的现实呢？
其实，只要不急功近利，投资A股还是可以获得比较好的收益的，但要达到这个目标必须牢记：
我们所有从资本市场获得的收益，都是这个市场给我们的，或多或少都是运气与缘分加自己的努
力，不要好高骛远，以长期投资的理念取得最终的胜利。
怎么来理解这个口号式的标准呢？对于一个资本市场的投资者来说，只要不是亏损累累，都应
该以感恩的心态来面对自己的收益率。到今天，不会有很多投资者以原始投资的基数为标准来看还
是亏损的，不是没有，是不多，大家或多或少都有收益，比如去年入市的投资者，即便今年经历了
这么大的股灾，依旧会赚钱。我们不能老拿最高的收益率来衡量目前的收益率，没有人能卖到最高
买到最低，我们只能吃几节甘蔗，没人能把甘蔗从头到尾吃完。而这个投资的收益率，也不用和谁
比，只要自己觉得比存银行好，就行。如果比不过银行存款的收益率，那就别做股票了，这是实
话。
还有一个最重要的，就是放低对收益率的期望值，不要幻想三五个月就翻番，不要指望自己能
满仓翻倍的大妖股，而且是起爆点买入，最高点卖出，这是控盘庄家干的事情，99%以上的中小散户
是没这个福分的。因此，一年有20-30%的稳定收益率，就是相当不错的成绩了，股神巴菲特的年化
收益率也不过23%，你能达到30%，算上复利就是10年10倍了，还要怎样？当然，在熊长牛短的A股，
这样一个收益率也需要大势的配合，管理层其实还是希望有慢牛的，但整体条件和环境似乎都在酝
酿与建设之中。在这个时候，如果大家都能平和地照这个收益率去履行自己的投资计划，一起来为A
股慢牛做贡献，也不失为一件好事。
□ .刘.柯 .金.融.投.资.报
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