受国家政策推动因素的影响，作为新能源汽车的重要组成部分，结构性产能过剩令动力锂电池
上市公司去年实现利润大增。2017年，伴随新能源汽车产业化的持续推进，“大产业、大资本”无
疑将成为整个行业的重要标签。
据统计数据显示，新能源汽车产业链，尤其是锂电池产业，呈现出一片欣欣向荣的发展势头。
截至4月13日，75家公布2017年第一季度业绩预告的锂电池公司中，按照预告净利润最大变动幅度来
看，超八成企业实现了净利润同比增长。其中，预告净利润最大增幅度同比超过100%的企业达到31
家；预告净利润上限超1亿元的企业多达12家。
其中，比亚迪预计2017年第一季度净利为6.5亿元。而凭借动力电池和新能源汽车租售及运营等
业务稳定增长态势，使坚瑞沃能受益显著，公司预计2017年第一季度实现净利润2.53亿元，增幅高
达167761%。
对此，有锂电行业专家对记者表示，由于需求进一步上涨，同时锂矿开采周期较长，新建项目
产能释放较慢，使得锂电企业利润持续高昂。与此同时，该人士表示，目前各企业都加大了对锂盐
的投入，预计2017年随着新增产能，特别是锂盐产能的逐步释放，原材料价格将会有一定的回落，
行业洗牌加快。
超八成锂电企业净利增长
坚瑞沃能利润暴增1600倍
事实上，从提高行业产能门槛的《汽车动力电池行业规范条件(2017年)》到建立完善废旧动力
电池资源化利用标准体系的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》(征求意见稿)，再到
今年1月份涉及电池比能量及成本的《汽车产业中长期发展规划》，相关部门针对动力锂电池产业出
台的一系列政策让动力锂电池行业全面开花。
记者统计发现，在75家公布2017年第一季度业绩预告的锂电池公司中，6.5亿元的净利润收益使
得比亚迪稳居首位；位居次席的天齐锂业预告净利润4.2亿元，同比增长47.73%；冠城大通以3亿元
的净利收益排名第三位，同比劲增25225%。净利润增幅方面，坚瑞沃能一骑绝尘，预计2017年第一
季度实现净利润2.53亿元，增幅高达167761%。
值得注意的是，以正业科技、科恒股份、天际股份和猛狮科技等为代表的锂电正极材料、电解
液、设备、锂电池等细分领域企业，其2017年第一季度业绩均同比大幅攀升，净利润同比增长分别
达到980%、801.75%、380%、204%。相比之下，即便是净利润同比出现下滑的必康股份和国轩高科，
其第一季度净利润也分别达到了2.21亿元和2.20亿元。
此外，记者发现多数动力锂电池企业在公告中均表示，尽管主营业务进入快速增长期，但由于
市场需求旺盛，产品供不应求，致使订单积压、产品销售价格出现大幅度提高，推动公司营业收入
和利润规模快速增长。
锂电迎资本追赶热潮
低端滞销高端走俏
然而，随着2017年新能源汽车补贴的出台，动力电池企业降成本压力将激增。媒体记者了解
到，部分电动乘用车整车厂2017年对于电池厂家的价格要求比2016年降低35%-40%。2017年新能源汽
车厂商为了保证自身品牌的市场和利润，将严格控制配套动力锂电池的成本，压低动力电池厂商的
价格。
事实上，就政策性补贴退坡给相关领域带来的压力而言，早在2017年新能源汽车补贴政策出台
之前，国家新能源汽车技术创新工程专家组组长王秉刚就表示：“现在都说产能过剩，实际上，好
的产能并不过剩，这从一些上市企业的业绩快报中就可以看出，龙头企业的产品并不愁销路。”
据记者了解，当前国内动力电池以比亚迪、CATL、沃特玛、国轩和力神五家企业组成的第一梯
队产能均在位于第二梯队电池企业一倍以上。数据显示，2016年，这五家动力电池企业出货量合计
超过20GWH，占据中国动力锂电池市场的75%以上。
“动力电池门槛的进一步提高，将在很大程度上影响整个行业。一些中小企业势必会被更具实
力的公司兼并重组。”民族证券汽车行业分析师曹鹤如是表示。
据统计，2016年锂电产业链实际投资金额超过600亿元。其中，动力电池、正极材料、隔膜投资
额最多。动力电池和正极材料投资规模较大，受市场需求和单体项目资金需求影响，对资金拥有较
强的依赖性。以动力电池1GWH为例，其所需的资金投入在8亿元以上(国产设备产线)，体量之大非动
力电池企业自身能够完成。
记者了解发现，截至目前，CATL、国轩高科、天津力神三家企业均已对外公布其报价体系。以
CATL的报价体系为例，除了快充/非快充存在不同的报价标准外，依照不同能量密度的报价也恰恰顺
应了补贴政策的整体思路。
不过，较2016年2元/Wh以上的报价不同，2017年的整体报价，的确下探至1.8元/Wh，甚至更
低。这意味着，1度电(1Kwh)动力电池的报价，普遍比上年度下降了200元-300元，这也从侧面体现
了动力电池企业的“肥厚”利润。
证券日报
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