也就是说，沪指最后一百多点的上涨是很有含金量，因为还要抵扣掉银行板块的下跌！！！
在这种背景下，我们认为主要是市场情绪回升，带来的真正的场外资金的流入！
所以，这次主动性调整，用四个字总结：倒车接人！！！
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今日表现最好的依然是创新药！这个我们在周策略里反复分析了多次！
为什么M国公司喜欢我们的创新药呢？
1. 研发成本与效率优势
低成本研发环境：中国创新药研发成本显著低于欧美。以GLP-1受体激动剂为例，石药JT将临床前阶段的口服小分子药物SYH2086授权给美国Madrigal，首付款仅1.2亿美元，而M国同类药物研发成本通常超10亿美元。
AI技术赋能降本增效：中国药企利用AI技术大幅压缩研发周期。例如英矽ZN的AI药物研发周期从传统2.5–4年缩短至12–18个月，成本从数千万美元降至数百万美元。
2. 风险转移机制
首付款：覆盖中国药企早期投入（如SYH2086首付1.2亿美元）。
分期支付：后续付款绑定临床、审批、销售里程碑（如恒瑞与GSK协议中125亿美元总额中120亿为分期支付）。
销售分成：上市后按净销售额分成（通常5%–15%），实现风险共担。
此模式下，老M公司避免了90%临床前项目夭折风险，仅需为成功项目支付高额对价。
同时，我们的创新药质量与技术的双重跃升
1. 临床数据全球认可 2020–2024年全球研发新药数量Top 50中，中国企业占20席（2015–2019年仅5席）
2. 技术平台差异化 小分子药物突破：石药、翰森药业聚焦难成药靶点（如GLP-1受体），通过结构生物学设计差异化分子，提高口服生物利用度。
所以，这个是双赢模式！
全球医药分工重构下的理性选择！
M国公司“买中国药”的本质，是全球产业链效率最优解的体现：
对美方：以可控成本获取优质管线，规避早期风险，专注商业化变现；
对中方：加速研发价值兑现，反哺源头创新，迈向全球价值链高端。
仔细分析之后，你会发现这个模式还会持续，甚至未来还有加速的可能！！！
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