数据显示，上周两市共有130多家上市公司接受了机构调研，部分热点行业和热点公司则是迎来多家
机构的同时调研。在年末，机构密集调研上市公司，既是发掘年末机会，也为布局明年的市场。
公私募人士在接受采访时认为，在四季度的最后一个月，在抓住年末投资机会，如业绩超预
期、高送转预期、并购重组等之外，布局跨年度和持续性热点，并寻找潜在的主题性投资机会等，
也成为机构投资者现阶段的重要任务。
年末忙调研
近期，基金机构调研上市公司的热情似乎随着公募基金年终排位战、私募基金年末交出成绩单等
而不断高涨。上周，两市共有130多家上市公司接受各类机构调研。其中公募基金在年末锐意进取，
如精功科技(002006)、胜利精密(002426)、三力士(002224)、浩云科技(300448)、广宇集团
(002133)等迎来了华商、东方、兴业、博时、中欧、华夏、南方等多家基金公司的调研“大军”。
同样，私募基金在进入12月以来也已经调研多家上市公司，而在11月，私募调研上市公司更是密
集。
每到年末，机构的调研活动都会进入繁忙期，今年，机构似乎更感觉到了密集调研、发掘投资
机会的压力。“近期，调研上市公司的压力不小，其中出现的情况也不同于以往，因为在今年年中
出现了市场大涨和非理性下跌的过程，而后到了四季度，市场又出现较快速的企稳回升。在这样的
背景下，对上市公司的价值发掘与预估、对热门行业真实价值的发现等等，都经历了剧变。在四季
度集中调研上市公司和热门产业，也是重新找回市场感觉的过程。”公募基金人士表示。
上述人士的观点，也在接受调研的上市公司一方得到印证。“整体感觉机构对市场的认识随着
今年年中的剧变已经发生了改变，在与机构投资者的接触中，审慎乐观的态度占据主流。另外，在
调研中，他们更关心企业的真实业绩、未来的发展规划等，对公司所具有的热门概念等，则不如上
半年那样狂热了，而是回归更为理性的状态。”上市公司投资者关系部门人士表示。
“透风”持续热点
粗略观察11月以来的机构调研轨迹可以发现，在经济转型、市场风格变化等影响下，机构投资
者对中小创公司保持很高的关注度，中小创公司背后的业绩提升、资本运作预期等成为市场瞩目的
机会所在。另外，一些政策支持明确、市场潜力充分的行业也成为年终机构追逐的热点。元普投资
董事长兼投资总监张强认为，当前可以关注的题材非常多，在中央大力推进供给端改革的前提下，
题材的轮动可能会非常明显。
但同样，在今年的年末，也存在着很多不确定因素，如国内外货币政策、年末市场流动性需求
等等。“对于公募基金来说，年末在保证不出现其他大问题的情况下，适当冲刺是为了年终排名，
但是不得不说，今年年终面临的情况确实复杂，所以以我们公司的风格来讲，还是求稳为主。近期
密集外出调研，大多数时候也是多看少动，为以后的战略布局做前期研究。”前述公募基金人士表
示。
机构多对具有长期优良前景的行业和题材保持着乐观，近期的机构调研也透露出这样的信息。
在12月以来机构调研的上市公司中，影视娱乐、专用机械、计算机通讯等行业内公司成为机构重点
关注的对象，这也折射出机构眼中的跨年度、持续性机会所在。
张强认为，计算机、传媒、新能源汽车产业链等拥有持续的投资逻辑。其中，计算机行业拥有
非常多的可投资主题，包括互联网金融、大数据、虚拟现实等等。其次，今年是传媒大爆发的一
年，电影票房率屡屡刷新高、IP付费模式打开互联网传媒想象空间等等，传媒行业的发展有望持
续。12月以来，多家私募频繁赴传媒行业上市公司调研，如华录百纳共有淡水泉投资、展博投资、
星石投资等15家私募机构调研，时代出版(600551)也接待了朱雀投资、博道投资、弘尚资产等6家私
募机构的调研。另外，短期内取消限购、送牌等对应的牌照利好将是新能源汽车产业的重要推手，
后续充电基础设施的大幅完善、新能源汽车性价比的持续提升，是新能源汽车平民化、商用化进程
的关键，在此带动下，锂电池产业也应当有不俗的表现。
（□ .徐.金.忠 .中.国.证.券.报）
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